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债券市场遇调整期回暖或等政策出台-【新闻】

发布时间:2021-05-28 17:55:35 阅读: 来源:多媒体讲台厂家

债券市场遇调整期 回暖或等政策出台

3月初降息以来,债券市场不涨反跌,令市场预期中的“暖春”行情蒙上一层阴影。周三,财政部最新招标续发行的7年期国债中标利率落在机构预期之内,但偏低的投标倍数仍显示出机构在当前环境下的谨慎态度。分析人士指出,市场对经济增长前景的判断出现分歧,利率债供给短期面临大幅增长,以及节后资金利率下降幅度弱于预期等因素,是导致近期市场出现调整的主要原因,短期来看,债市调整的压力依然不小。未来债券市场若想重回牛途,还需要等待更多引导货币市场利率下行的宽松政策出台。

机构情绪谨慎新债需求有限

本周三,财政部就今年第二期7年期固息国债进行了续发行招标。来自中债网和交易员的信息显示,本期续发国债中标收益率为3.3624%,与此前机构给出的3.36%的预期均值一致;认购倍数为1.93倍,创下今年以来国债招标的新低,显示机构投标积极性不足。

此前在本周二国开行7年期新债中标利率走高之后,机构对于本期7年期国债需求偏低已有较充分的预期。本周二,国开行招标的五期关键期限债券中,7年期品种中标利率高出市场预期约6BP,高达4.0530%。第一创业证券在本期国债的定价分析报告中指出,当前7年期国债和金融债的利差在各期限的利差中最大,因此预计7年期国债的需求不会很好。另外,该机构表示,由于10年期国债期货即将上市,7年期国债将不再是目前的5年期国债期货合约的交割券,这也会对本次招标造成一定负面影响。

除了受到自身期限因素的不利影响外,本期7年期国债招标实际上更多延续了3月初以利率债一级市场需求不振的局面。春节过后,债券一、二级市场双双陷入调整模式。其中,二级市场中长端收益率由于在春节前降幅较大,节后获利回吐压力导致其回调幅度也相对较大,与之相应,机构对中长端新债的需求也更为谨慎。

另外,财政部18日公告,将于3月25日招标发行今年第四期记账式附息国债。本期国债为3年期固息债,竞争性招标面值总额200亿元,不进行甲类成员追加投标,3月26日开始计息,按年付息,4月1日起上市交易。

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