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食品饮料现在是进入潜伏的比较好的时机

发布时间:2021-10-25 10:09:24 阅读: 来源:多媒体讲台厂家

食品饮料:现在是进入“潜伏”的比较好的时机

食品饮料:现在是进入“潜伏”的比较好的时机 更新时间:2010-2-9 13:39:09 一、食品饮料行业动态  1、中国公司疯狂并购澳洲葡萄酒企业  中国的公司已经将目标瞄准了澳大利亚的葡萄酒产业,这一行业在澳洲的市场规模大约为260亿澳元。他们当中的大多数都是中国的国有企业,他们正在寻找收购目标,要么是股权收购,要么是酒厂以及葡萄园收购。中国企业的兴趣已经不仅仅是澳洲的铁矿以及煤矿,而正在转向更多的领域。  总部位于上海的光明集团,近日宣布,以15亿澳元的现金收购澳洲一家知名的糖厂,并且开始寻找澳洲的葡萄酒企业作为下一次收购的目标。另一家中国最大的食品贸易及生产商中粮集团,也正在物色澳洲的葡萄园以及葡萄酒厂。而澳洲的一家拥有几座葡萄园的上市公司,最近刚刚放弃了中国中化总公司的出价,转而投向另一家出价较高的日本企业。  点评:国内公司纷纷在澳大利亚并购葡萄酒企业,一方面是看中了国内葡萄酒行业的发展前景,另一方面是看到了葡萄酒消费升级的趋势,国内的葡萄酒消费将更专注于品牌和品质,以及对进口产品需求的增加。  作为国内主要的食品生产供应大型企业,中粮和光明都看到了这个趋势。通过收购葡萄酒企业,一方面可以很快地进入葡萄酒行业,另一方面,作为国内主要的葡萄酒生产企业,中粮可以进一步丰富产品线。  2、保税区模式--进口葡萄酒市场加速器  2008年到2009年期间,除了传统的进口酒保税龙头上海外高桥保税区外,广州、厦门、宁波、深圳福田等都兴起了一大批定位于进口葡萄酒的保税区。甚至在重庆这样的内地城市,江北保税区也在就葡萄酒项目紧锣密鼓地筹备。随着进口葡萄酒贸易的兴旺,进口酒保税区在全国各地呈现出方兴未艾之势,成为进口酒市场的加速器。  点评:据英国《金融时报》报道,中国港口建设热导致吞吐量过剩。09年,香港集装箱吞吐量同比下降了约17%,深圳盐田港和蛇口港下降了13%和24%。各口岸地对进口葡萄酒设立优惠措施,实际上和吞吐量下降有着直接关系。保税区模式的推广,必将加速进口葡萄酒的全国布局,降低进口酒交易成本。  二、上市公司动态  1、五粮液:发布09年业绩快报  公告内容:经公司财务部门的初步测算,公司2009年实现营业收入110.65亿元,同比增长39.48%,实现归属于上市公司股东的净利润为32.49亿元,同比增长79.45%,基本每股收益0.856元/股。  点评:公司09年业绩超过市场整体的预期。业绩出现大幅增长的原因主要包括以下几点:一是公司产品结构不断优化,酒类产品量价齐升;二是公司2009年4月收购了五粮液集团下属的与酒类相关资产的公司,提升了公司主业的毛利率;三是公司2009年7月与集团合资设立酒类销售公司,公司占比80%,增加了公司销售收入和利润。公司在09年底加大了在酒类销售公司的股权比例至95%,将进一步提升公司盈利水平。预计公司10年、11年每股收益分别为1.28元、1.60元,对应目前股价,公司09~11年的市盈率分别为34.1倍、22.8倍和18.24倍,维持推荐评级。  2、贵糖股份:发布09年年度财务报告  公告内容:公司2009年实现营业收入10.81亿元,同比减少22.04%,实现归属于上市公司股东的净利润为2999万元,同比减少53.55%,基本每股收益0.10元/股。  点评:公司目前主要业务分为两大块,一是机制糖生产销售;二是机制纸生产销售。公司09年业绩出现大幅下降的原因主要在于:一是2007年底至2008年上半年的冻害是公司划定收购区域的甘蔗严重减产,导致08/09榨季食糖产量减少,09年总产糖7.35万吨,比上年减少4.81万吨,虽然09年年中开始糖价逐步回升,但由于可售糖少,致使糖的销售收入减少40%,但由于下半年糖价上涨明显,制糖业务毛利有所提升;二是公司纸、浆生产受危机影响价格大幅下跌,虽然公司减少了产量,但是库存仍然高企,公司开工不足,机制纸业务收入下降13%。  3、安琪酵母:发布09年年度财务报告  2009年,公司实现营业收入16.86亿元,同比增长28.6%;归属于母公司所有者的净利润21,019万元,同比增长101.15%;每股收益0.7745元,同比增长101.15%;加权平均净资产收益率达到22.19%。  点评:2009年公司业绩基本符合我们的预期。营业收入同比增长28.6%,主导产品酵母、酵母抽提物、生物饲料、营养健康产品均保持较好地增长,销售规模不断扩大。全年出口收入达到6.6亿元,同比增长53.65%。  2009年,公司盈利能力进一步增强,实现归属于母公司所有者的净利润21,019万元,同比增长101.15%,远高于主营收入28.6%的增长速度。盈利能力增强的主要原因:一是公司生产规模扩大,固定费用降低,生产成本得到有效控制,致使营业成本增幅低于营业收入增幅,销售毛利率达到36.82%,同比上升了2.79个百分点;二是公司期间费用率有所下降,销售费用率下降了1.17个百分点,管理费用率略有下降,财务费用由3900万下降到09年的2860万。  食品饮料行业估值跟踪  从上周来看,食品饮料行业估值继续出现回落,从39.75倍下降到39.05倍,虽然绝对值持续呈现下降走势,但从相对于沪深300指数的估值比率来看,仍然保持上升趋势,并已经逐步进入高位区域。主要原因在于沪深300指数估值水平下降更为迅速。而沪深300指数估值水平的下降以及食品饮料估值相对比率的提升,制约了食品饮料行业的上涨。我们认为目前大盘指数较前期走势已经有所企稳,而在节前的最后一周出现大幅波动的可能性不大,预计将呈现窄幅波动的走势。而对于不希望持币过节的投资者来说,现在是进入潜伏的比较好的时机。

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