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小散户养活大券商

发布时间:2021-01-20 08:35:25 阅读: 来源:多媒体讲台厂家

人多力量大。虽然财力相比大户、机构只是“小菜一碟”,但小散户却撑起了券商利润的大半个天

客户资产规模仅占二成的散户却为券商贡献了八成的利润,而客户资产规模占到八成的机构客户或者“大户”,贡献的利润不到二成,却消耗了券商80%的服务成本。这是国内一家知名券商总裁的切身感受。本报对多家排名靠前的营业部进行的抽样调查也显示,正是散户“养活”了大多数的券商。对于动辄以服务于高端客户、机构客户为宗旨的券商而言,这种现象值得反思:别忘了真正的“衣食父母”。

客户资产仅占二成的散户却为券商贡献了八成的利润。不少券商在梳理近年来经纪业务的客户结构时发现,按照利润贡献度排名,资产规模10万-50万的客户排在首位;其次是50万元-100万元、10万元以下、100万元以上……很多营业部花重金挖来或投入巨大人力物力服务的“大户”(客户资产规模在500万元以上),对佣金收入的实际贡献率却非常之低。数据显示,100万元以上的大客户其资产规模与利润贡献度几乎成反比。据本报调查,客户资产规模占到八成的机构客户或者“大户”,对券商的利润贡献却不到二成,但他们却消耗了券商80%的服务成本,这一特征在熊市中表现尤为明显。

收入贡献度最高逾90%

“市场不好,我们更得靠散户养着。”国内某知名券商负责人近日与记者谈起证券市场时感叹。据该负责人透露,其所在证券公司的散户资金量虽然只占公司客户总资金的20%,但在2008年中却贡献了公司80%的利润。

他表示,公司原本对去年的承销业务和大客户佣金收入寄予厚望,但直到年终“盘点”,才发现散户交易佣金收入占比如此之高。

据了解,目前国内券商佣金收入主要来自机构分仓佣金收入、大户交易佣金及中小散户交易佣金等,券商内部则根据自身情况及区域不同区分上述三类客户。一般而言,多数券商将资金量在50万以下的客户定义为中小散户。券商会根据各自定位不同,对各类客户收取不同的佣金费率。

一般而言,对于基金等机构客户分仓资金量较大的,券商收取的佣金率最低。其次为大户,不少营业部都开出相对低廉的佣金费率,以吸引或留住大户。至于中小散户,因为个体资金量小,佣金率最高。

以深圳某营业部为例,该营业部对于100万元以上的客户按照2.6%。到2.7%。的标准收取,机构投资者则更低,而对50万以下的中小散户则收取3%。的费率。绝大部分利用券商交易席位的基金都享有1%。的优惠费率,并且扣除交易所要求券商承担的一切费用。由此,中小散户虽然资金量小,但相对机构而言,中小散户的频繁交易以及高佣金率,为券商佣金收入做出了不小的贡献。

本报记者统计了市场相对高峰时的2007年中期和熊市相对低谷的2008年中期有关券商佣金收入的数据。结果显示,2007年中期,国内营业收入排名前十位的券商代理买卖证券收入约300亿元,约占券商总收入的70%。其中,机构分仓佣金收入11亿元,个人客户佣金及手续费收入超过250亿元。个人客户佣金及手续费收入占券商总收入到达66%。2008年中期的数据则更为明显,营业收入排名前十位的券商代理买卖证券净收入230亿元,其中机构分仓佣金收入约14亿元,个人客户佣金及手续费收入约220亿元。个人客户佣金及手续费收入占券商总收入的74%。

根据本报的统计,牛市中营业收入前十的券商,个人客户佣金收入占总收入的比例最高为78%,而熊市中前十大券商个人客户佣金收入比最高甚至达到91.63%,中小券商上述比例则普遍高达80%以上。

散户地位日益显现

此前,为了应对熊市,不少券商的做法是缩减散户大厅,减少对散户的服务项目,尽量腾出资源以留住大户,以保证营业部交易量。但现在,券商们逐渐看到了散户对提升公司收入的重要性。

“并非大户多就利润高。”广州某营业部负责人对记者说,“就以我们营业部为例,大客户占了我们营业部60%的资源,但产生的利润不到10%;中小散户占用不到20%的资源,却创造了近80%的利润。”

他预计,随着非现场交易的日益增多,散户对公司的利润贡献将会越来越大。

交易所的相关数据也显示,去年股票市场中资金量在10万到50万之间的账户交投最为活跃,对整个股票市场交易量的贡献度高达67%。

其实,相比散户,券商需要给机构投资者或者大客户更多成本更高的服务,这不仅包括高质量的研究报告,部分券商还不惜血本组织客户到各地考察。由此,不少券商更愿意接受大量的散户,以便收取较高的手续费,同时也不用提供高成本的服务。

以国信证券为例,2008年上半年,国信证券为大约110只基金提供了交易通道,上述基金的股票交易总金额达到1521亿元,但分仓佣金总收入却只有1.2亿元。相比国信证券2008年上半年约30亿元的佣金及手续费收入,分仓佣金收入显得微不足道了。

而相比佣金收入,券商投行、资管、自营业务受市场影响更大。据Wind统计,2007年全年,主承销券商在A股市场募资金额或发行规模达到1.9万亿元,而2008年该数据已下滑至1.5万亿元,整体规模下跌超过20%。在此环境下,散户交易佣金收入越显重要。

深圳某券商营业部经理表示,目前营业部一半以上的收入主要来自中小散户,因此不可能只重视大客户而放弃现有的中小散户,未来在散户营销策略上也会有所调整,实现更多差异化服务。

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