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ThinkEquity看好网易表现推荐投资者买其股票

发布时间:2020-02-12 22:01:35 阅读: 来源:多媒体讲台厂家

2月24日消息,美国投资公司ThinkEquity今天发表投资报告,指出网易第四季度业绩好于预期,并认为网易在2011年将延续良好的表现。

以下为报告主要内容:

网易今天再次公布一份强劲的季度财报,这主要得益于于《巫妖王之怒》一个完整季度的贡献、几款自主研发游戏强劲的表现以及广告业务表现好于预期。我们认为该公司在2011年具有多个催化剂,包括《星际争霸2》、《大灾变》和几款自主研发游戏的推出,我们认为这些游戏将推动网易在2011年录得30%左右的增长,并推荐投资者买入网易的股票,尤其是在这些游戏推出前。

关键点:

网易第四季度网游收入为2.155亿美元,环比增长15%,同比增长35%,大大高于我们预期的1.95亿美元。网络游戏的强劲表现主要是受《巫妖王之怒》、《天下贰》、《梦幻西游2》和《大唐无双》表现好于预期的推动。广告收入为3540万美元,环比增长46%,同比增长32%,高于我们估计的2780万美元。网易将广告业务表现强劲的原因归结于16届亚运会、门户网站流量增加以及较佳的季节性。网易第四季度总营收为2.475亿美元,环比增长18%,同比增长35%,高于华尔街预期的2.202亿美元和我们预期的2.193亿美元。

由于收入表现好于预期,导致毛利润率比我们预期的高。尽管利润率较低的《魔兽世界》贡献的收入增加,但毛利润率环比大致持平。在第四季度,销售和市场营销费用回到平常水平。因此,运营利润率增长660个百分点至48.5%。另一方面,网易公司录入净汇兑损失550万美元。因此,每股美国存托股票收益为0.83美元,高于华尔街预期的0.70美元和我们预期的0.68美元。

管理层确认《星际争霸2》和《大灾变》目前正在接受政府审批,网易计划在获得特定的政府批准后,马上推出这些游戏。我们预期《星际争霸2》在2011年上半年推出,并估计该游戏将占网易2011年收入的5%至6%。类似的,我们也预期《大灾变》在2011年下半年推出,并估计该游戏推动《魔兽世界》收入增加15%至20%。网易还计划分别在3月和4月推出《创世西游》和《倩女幽魂》的不删档公测。在1月份,网易推出了一个《梦幻西游》的资料片,获得良好的反馈。网易管理层指出一系列的大型活动大大推动了该公司的广告业务发展,同时对于2011年的广告业务增长保持乐观,主要是因为国内经济增长、广告资金由线下向线上转移,以及该公司专注于新产品。

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